Кто такой Маркетмейкер?

В классическом определении маркет-мейкер — это финансовое учреждение, которое обязуется предоставлять ликвидность для определенных ценных бумаг на фондовой бирже. За валютный рынок отвечают крупные коммерческие банки и брокерские фирмы. Они обязаны соблюдать правила обменного курса и финансовые законы. Маркет-мейкер буквально означает «маркет-мейкер» — это важнейший участник рыночного процесса, обеспечивающий его жизнеспособность.

Хотя рынок Forex децентрализован, все его участники взаимосвязаны. Обычные трейдеры торгуют через посредников — брокерские фирмы и маркет-мейкеров. Если у брокера нет достаточного количества валюты для проведения валютной операции, он обращается к поставщикам ликвидности, то есть принимает заказы клиентов на межбанковский рынок. Брокеры также отдают приказы поставщикам ликвидности, когда они не хотят рисковать своими деньгами.


На фондовых биржах много маркет-мейкеров, и у каждого свои обязанности. Маркет-мейкер заключает соглашение с биржей, в соответствии с которым он обязуется предоставлять ликвидность для определенных ценных бумаг или валют. По контракту он должен продать или купить финансовые инструменты в случаях, когда нет других покупателей или продавцов. А основным видом деятельности ММ является посредничество в сделках между продавцами и покупателями. Собирая заявки на покупку и продажу, они формируют цены.

Маркет-мейкеры известны с момента основания фондовых бирж. Но после организации международного валютного рынка их влияние значительно возросло. Объем торгов на рынке Forex составляет около 5 триллионов долларов в день, и большинство сделок осуществляется маркет-мейкерами.

Более 50 процентов общего валютного оборота обеспечивают четыре банка. Первым по объему операций стал американский Citybank, затем немецкий Deutsche Bank, чуть меньше британского RBS (Royal Bank of Scotland Group plc) и Barclays, помимо швейцарского UBS. American Bank of America, Morgan Stanley, JP Morgan имеют довольно значительную долю. Standard Chartered Bank и Mizuho Bank доминируют на азиатских биржах, в то время как на российских биржах доминируют Росбанк и UniCredit.

Стандартный контракт на межбанковском рынке составляет 5 000 000 долларов США. Немногие банки могут работать с таким капиталом. Поэтому маркет-мейкеры собирают заказы меньшего объема в более крупный, называемый «пулом». Вопросы в пулы подают крупные брокерские фирмы (прайм-брокеры).

Прайм-брокер — это банк, напрямую связанный с торговыми каналами. Он также является маркет-мейкером в сочетании с обязательствами перед брокером, который заключил с ним соглашение о предоставлении ликвидности. Прайм-брокеры принимают заказы на сумму более 10 000 долларов (а в некоторых случаях и меньше). Такие заявки им подают розничные посредники, которые обслуживают обычных трейдеров-спекулянтов.

Действуя в качестве посредника, брокер зарабатывает на наценке (разметке спреда) и комиссиях. В свою очередь, клиенты Forex имеют доступ к межбанковским котировкам с относительно небольшими депозитами. Оказывается, такая схема чрезвычайно выгодна как брокеру, так и его клиентам: первый не рискует своим капиталом, а второй имеет доступ к ликвидности.


Поэтому на нынешнем рынке Forex роль маркет-мейкеров немного изменилась. Маркет-мейкеры имеют право заключать контракты на обмен валюты за свой счет. Поэтому появились слухи о манипулировании ценами. Действительно, банки-маркет-мейкеры покупают или продают валюту, когда объем покупок или продаж на рынке значительно сокращается. Таким образом они стабилизируют цены, предотвращая хаос. Маркет-мейкеры делают свою работу, обеспечивая ликвидность, а не меняя цены.

Перекрытие ордеров (матчинг)

Форекс — это большая многоуровневая система приложений для обмена валют. Большинство независимых трейдеров работают на самом низком уровне через посредников. Эти брокеры различаются способами получения котировок и обработки заказов. Есть брокеры, которые получают котировки только из информационных систем, но не просматривают заявки трейдеров на межбанковском рынке. Их также называют торговыми центрами по английскому названию схемы Dealing Desk. Отечественные трейдеры называют таких брокеров «кухней», потому что там все готовится в одном месте.

Многие брокеры суммируют позиции на покупку и продажу по каждому финансовому инструменту, и разница отображается на межбанковском рынке. Это называется «сопоставлением» и происходит автоматически.


Брокерская фирма Exness — один из небольших маркет-мейкеров. Однако это первичный брокер, который принимает заказы от розничных брокеров. На этом изображении показано, как 112 лотов ордеров на продажу перекрываются внутри компании, а 122 из 234 лотов на покупку перенаправляются на межбанковский рынок.

Следовательно, приказ о продаже доллара Васи трейдеру из России может быть наложен на приказ о покупке доллара от г-на Чэнь Ли, который торгует с китайским брокером.

Также есть брокеры по схемам A-Book и B-Book. Схема работы брокера, когда все клиентские операции выводятся на межбанковский рынок, называется A-Book. Прибыль брокера складывается из комиссионных или надбавок к спреду маркет-мейкера. По такой схеме брокеру выгодно иметь прибыльных трейдеров с большими депозитами. У таких брокеров минимальный депозит может составлять от 5000 до 10000 долларов.

Если брокер работает по схеме B-Book, транзакции не доходят до межбанковского рынка, и прибыль брокера является убытком клиента. Причиной такой работы может быть низкая стоимость обслуживания, что дает преимущество перед конкурентами. Также существуют гибридные модели, когда обе схемы используются одновременно. В этом случае успешные сделки трейдеров отображаются на межбанковском рынке, а остальные торгуются внутри брокерской фирмы.

Теоретическое отсутствие маркетмейкеров на рынке

При отсутствии посредников на фондовой бирже инвестор должен стыковаться напрямую с тем же частным инвестором / фондом, что и он. Следовательно, один инвестор должен хотеть покупать ценные бумаги определенного объема, а другой должен желать продать их в не меньшем объеме. Наоборот. Такой вариант при больших объемах транзакций на менее ликвидном рынке (например, российском) уже может стать проблемой.

Также будут проблемы с резким изменением цены на желаемый актив. Допустим, акции X начали расти. За этот период формируется большое количество покупателей, а продавцов практически не будет. Это означает, что если вы хотите купить акцию на таких условиях, вы вряд ли это сделаете — нынешние держатели предложат вам очень высокую цену.

А теперь представим обратную ситуацию: после превышения максимума цена развернулась и начала снижаться. Напуганный покупатель начал продавать сбалансированные акции, спрос и предложение на короткое время — теперь вы можете купить акцию по «справедливой» стоимости, но цена падает. Сейчас вам предлагают очень мало за акцию, и вы несете значительные убытки. В конце концов цена достигает дна, и актив дешевеет. Начинается рост, и цикл повторяется. Таким образом, без маркет-мейкера у вас есть следующие риски:

вы будете вынуждены долго «висеть» в стакане в ожидании обратной сделки

  • вы сильно переплатите за популярный актив

  • вы рискуете потерять больше средств на резких движениях цены в целом

    Ясно одно: маркет-мейкер дает вам возможность купить актив в любом месте кривой рынка по подходящей цене.

    Как маркетмейкеры получают прибыль

    Маркет-мейкеры получают компенсацию за риск владения активами, потому что они могут видеть снижение стоимости акций после того, как они были куплены продавцом, но до того, как они будут проданы покупателю.

    В результате маркет-мейкеры обычно взимают вышеупомянутый спред с каждой хеджируемой ценной бумаги. Например, когда инвестор ищет акции через брокерскую онлайн-фирму, он может увидеть цену предложения в размере 100 долларов США и цену предложения в размере 100,05 доллара США. Это означает, что брокер покупает акции за 100 долларов, а затем продает их потенциальным покупателям за 100,05 доллара. При торговле большими объемами небольшой спред дает большую дневную прибыль.

    Маркет-мейкеры должны действовать в соответствии с уставом биржи, одобренным органом регулирования ценных бумаг страны, например Комиссией по ценным бумагам и биржам США. Права и обязанности маркет-мейкеров зависят от биржи и типа финансового инструмента, которым они торгуют, например, акций или опционов.

    На чем зарабатывают?

    Никто не будет заниматься бизнесом только из благих побуждений. Это правило касается и маркет-мейкеров. Кроме того, рассматриваемые участники рынка имеют разные источники дохода:

    • получать фиксированную заработную плату от работодателя — обмен;
    • доход от спреда;
    • спекулятивные операции;
    • делать вложения;
    • получать арбитражный доход.
    READ  Что такое партнерская программа? Какие бывают партнёрские программы?

    Добавляются последние три пункта из предыдущего списка. Основной доход маркет-мейкера — это обменный платеж и прибыль от спреда.

    Тысячи создателей рынка одновременно работают над финансовыми платформами. Исходя из этого факта, логично предположить, что такая деятельность прибыльна и прибыльна.

    Давайте подробнее рассмотрим основные источники дохода институциональных субъектов.

    1. За оказанные услуги маркет-мейкер получает фиксированные комиссионные от биржи. Перед такими игроками работодатель ставит задачу: обеспечить спокойную торговлю, когда цены на активы движутся скорее горизонтально, чем вертикально. Резкий вывод средств или взрывной рост запасов не приводят к прибыльной торговле, как боковое движение цен.

    2. Маркет-мейкеры дают другим трейдерам возможность мгновенно открыть позицию. Другими словами, они не только покупают, но и продают товары. Предоставляя ликвидность, соответствующие игроки формируют чрезвычайно узкие спреды, передавая заказы в книгу заказов. Дополнительная прибыль накапливается за счет разницы между короткими и длинными позициями, открытыми параллельно, а также за счет суммы денег, которые проходят через них.

    Таким образом, зависимость прямая. Чем больше времени котировки конкретного актива будут находиться в узком ценовом диапазоне, тем больше заработает маркет-мейкер.

    Растущий участник рынка и гистограмма





    Примеры маркетмейкеров в России и в мире

    что такое московская биржа

    На валютном рынке страны ликвидность обеспечивают UniCredit и Росбанк. Основной национальной биржевой площадкой является Московский межбанковский банк — ММВБ, который с декабря 2011 года стал единым товаром: ММВБ-РТС. Также он работает в странах СНГ и Восточной Европы. По данным биржи, там работает около 1000 маркет-мейкеров.

    Список наиболее крупных ММ на валютном рынке Форекс

    распространение

    Это высоколиквидный рынок. Здесь производителям гарантирована обратная сделка.

    В число надежных учредителей входят банки: Citibank, Barclays Capital, Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland, UBS, Bank of America. Заработок от спреда на рынке Forex имеет решающее значение для мейкеров.

    Какие функции выполняет маркетмейкер

    Основная функция маркет-мейкера — обеспечение ликвидности. То есть они продают или покупают активы по ценам спроса и предложения. И здесь действует важный принцип. Эти участники рынка должны выполнять поставленную перед ними задачу, даже играя в невыгодных позициях.

    Контракт обычно предусматривает период, в течение которого представляемый оператор рынка должен поддерживать разницу между ценами. Биржа дает маркет-мейкеру вознаграждение за работу (прямые выплаты, сниженные комиссии).

    Выполнение заказов при отсутствии встречных предложений — еще одно обязательство данного участника рынка. Торговля должна происходить, даже если маркет-мейкер не получает никакой выгоды. Покупайте акции или любые другие активы и находите покупателей. То есть маркет-мейкер может удерживать акции до тех пор, пока они не появятся против приказов.

    Эти участники рынка первыми получают информацию о поданных трейдерами предложениях. Статус маркет-мейкера помогает вам быстро оценивать общие трендовые позиции (медвежьи или бычьи) и принимать своевременные решения для сглаживания ситуации, снижая общую волатильность (скачки цен).

    Мониторинг инвесторов

    Мониторинг инвесторов

    Исходя из выполняемых функций, ММ можно условно разделить на 2 класса:

    • Менеджеры по заказам предоставляют прогнозы по определенным активам и в целом следят за положением дел на рынке.
    • Клиенты выполняют брокерские услуги (ведение переговоров по запросу клиента).

    Представленные участники рынка зарабатывают за счет инвестиций, спекуляций, спредов и выплат с биржи.

    Как обнаружить присутствие маркет-мейкера?

    Фактически, глядя на книгу заказов, начинающий трейдер не может определить, присутствует ли в ней маркет-мейкер. Ведь в условиях контракта оговариваются некоторые исключения из правил.

    Например, маркет-мейкеру не обязательно находиться на рынке всю торговую сессию. Условием исполнения контракта можно считать присутствие на рынке 50% времени торговой сессии. Время, в течение которого маркет-мейкер должен присутствовать на рынке, устанавливается условиями соглашения в зависимости от фондовой биржи и инструментов, котируемых маркет-мейкером.

    Однако некоторая информация помогает определить присутствие маркет-мейкера в книге заказов — например, информация о минимальном объеме контракта для маркет-мейкера по некоторым инструментам помогает определить конкретные уровни цен, на которых они присутствуют.

    Если для маркет-мейкера установлен минимальный объем (например, 1000 контрактов), а общий объем в книге заказов не превышает 500 для каждого уровня цен, то после определения объема в 1000 или более контрактов можно предположить, что это заявки маркет-мейкера.

    Кроме того, обязательства маркет-мейкера обычно предусматривают предоставление двусторонних котировок с фиксированным спредом, что означает, что на противоположной стороне книги также должен быть ордер маркет-мейкера того же объема.

    Для выполнения условий соглашения маркет-мейкеры используют алгоритмическую торговлю и используют специальных торговых роботов.

    Как определить маркетмейкера

    формирование книги заказов

    по качеству заполнения книги заявок можно узнать, есть ли в торговом терминале ММ. Если есть предложения как о покупке, так и о продаже ценных бумаг, это означает, что маркет-мейкер в настоящее время находится на рынке. Именно он отвечает за полноту книги заявок, гарантируя ликвидность актива.

    С точки зрения степени действия ММ являются институциональными: они поддерживают баланс в соответствии с соглашением между ними и биржей. Другой тип — спекулятивные производители, которые могут торговать большими объемами активов и самостоятельно сдерживать колебания цен.

    Как торгуют

    Задача MM — сгладить скачки стоимости акций и ценных бумаг. Ежедневная практика маркет-мейкера заключается в том, чтобы одновременно размещать ордер на покупку и продажу активов.

    основы стеклования

    Другие ситуации:

    1. Когда количество участников одной из сторон соглашения превышает количество участников, ММ играет против большинства. При этом рентабельность операции не имеет значения: его работа вознаграждается биржей, в том числе сниженным размером комиссионных.
    2. Сохранение узкого коридора котировок при совершении большего количества сделок. В такой ситуации прибыль MM от спреда растет.
    3. Покупка и продажа валюты от имени клиента.

    При сильном тренде MM могут потерять свои средства. Чтобы поддержать их, регулятор разрешает снимать лимиты до выхода новостей. В это время рынок пустеет, ликвидность ценных бумаг пропадает.

    Их ловушки

    Скрытые мошенничества на Форекс

    Помимо вознаграждения от торговли и прибыли от спреда, MM получает доход от спекулятивных транзакций, инвестиций и арбитражной деятельности. Производители также используют способы манипулирования фондовым рынком.

    Их ловушки условно следующие:

    • искажения новостей — при публикации данных о расхождении фактических и ожидаемых цен многие игроки теряются;
    • мошеннический разворот: многие трейдеры совершают сделки на последнем минимуме или максимуме стоимости актива;
    • двойная верхняя иллюзия: создается впечатление, что цена пытается превысить предыдущий предел, но этого события не происходит.

    двойной минимум и двойной максимум

    При открытии рынка используется методика. Ловушка заключается в ложном направлении цены утром: днем ​​движение происходит в обратном направлении.

    Существует ли сговор между ММ

    Неудачники считают, что портфели маркет-мейкеров выигрывают от убыточных сделок. На российском рынке это происходит, когда фиктивные брокеры играют, не выходя на рынок ликвидных акций.

    влияние маркет-мейкеров на рынок

    У настоящего ММ нет причин нарушать установленные правила по следующим причинам:

    1. Маркет-мейкер является крупным игроком и работает с большим количеством приложений. Он не заинтересован в сохранении противоположной позиции по отдельной сделке: это увеличивает риски потери положительной репутации и рыночного курса.
    2. получить стабильную прибыль (доход) от спреда проще и выгоднее, чем рассчитывать результат операций, даже если сумма прибыли небольшая.
    3. Любой необъективный арбитраж, сговор обязательно обнаружат участники рынка, чем непременно воспользуются конкуренты. ММ потеряет клиентов, попадет под санкции регулятора, может лишиться лицензии.
    4. Сомнения в возможности расширения спрэда в пользу производителя являются нежизнеспособными, поскольку курсовая разница находится под давлением спроса и предложения на актив.

    MM — один из основных участников биржи, может манипулировать котировками. Но против него выступают не менее влиятельные банки, фонды и брокеры. Это гарантирует баланс сил на финансовом рынке.

    В каких случаях аннулируется статус ММ

    Если биржа признает деятельность маркет-мейкера несправедливой, она может принять решение об аннулировании статуса этого маркет-мейкера. Мы не обнаружили каких-либо конкретных критериев неправомерного поведения маркет-мейкера, и, исходя из деловой практики, несоблюдение условий соглашения может считаться неправомерным поведением.

    READ  Что такое ПАММ-счет? Как инвестировать в ПАММ-счета?

    Нужны или нет?

    Начинающие участники рынка, делающие свои первые шаги в торговле, часто не осознают, насколько важны маркет-мейкеры на фондовой бирже. Предположим, что всех этих посредников больше нет, и рынок сам по себе. В чем угроза?

    Торговля акциями с низкой ликвидностью будет парализована. Торговля фишками первого и второго уровня станет очень сложной. Почему?

    Ликвидность, которую маркет-мейкеры приносят на биржу, исчезнет. Проще говоря, отныне каждому трейдеру придется ждать, пока найдется покупатель на размещенный заказ.

    Например, российский фондовый рынок не очень ликвиден. Следовательно, время ожидания может быть значительным. Если трейдеры по-прежнему смогут торговать акциями Сбербанка или Новатэка, работать с акциями даже на уровне Башнефти, Уралкалия, Мостотреста, ОВК и им подобных станет крайне сложно.

    Кроме того, без маркет-мейкера возникнут трудности в ситуации значительных колебаний цены актива. Предположим, котировки акций Аэрофлота значительно выросли после выхода позитивных новостей от менеджмента компании. Эту микросхему захочет купить большое количество трейдеров. Но продавцов не хватает. Кроме того, нынешние держатели акций Аэрофлота начнут демпинговать и откажутся расставаться с бумагами по текущим рыночным ценам.

    Отражение ситуации с оптовой продажей определенного товара может обернуться еще более серьезными проблемами. Финансовый рынок потеряет стабильность, что напугает консервативных инвесторов.

    Подводя краткий итог, отметим, что отсутствие маркет-мейкеров на бирже принесет очевидные трудности:

    • трейдеры будут долго «зависать» в книгах заявок, ожидая возможности заключить сделку;
    • при покупке популярного товара придется переплачивать;
    • есть риск потерять значительную часть капитала из-за быстрой просадки цен.

    Поэтому услуги таких участников рынка важны и востребованы. Без них невозможно представить современные финансовые платформы.

    Как происходит торговля маркет-мейкера

    Человек появляется на бирже, хочет купить 100 ETH, на другой стороне есть продавец, который продает 90 ETH. Здесь маркет-мейкер должен добавить продавцу 10 недостающих ETH. Далее он устанавливает цену для покупателя, например, 200 долларов, а для продавца, например, 199 долларов. В результате покупатель купит свой товар на сумму 100 ETH за 20 000 долларов, а продавец заработает на 90 ETH — 17 910 $. Прибыль маркет-мейкера составит 2000 долларов за предоставление 10 ETH и 10 долларов спреда за предоставленную ликвидность.

    Таким образом, маркет-мейкер может совершать много сделок в день и иметь хороший доход. Конечно, для того, чтобы это работало последовательно, поставщик ликвидности должен иметь запас активов, чтобы продолжать поддерживать уровень между спросом и предложением. Такими действиями маркет-мейкеры обеспечивают эффективность финансового рынка и поддерживают адекватные цены на активы.

    Этот пример может создать ложное впечатление, что маркет-мейкер всегда зарабатывает много и стабильно, достаточно иметь хороший капитал. Но это, конечно, не так. Всем известно, что рынок криптовалют может быть очень волатильным. Следовательно, во время такой сильной волатильности рынка поставщик ликвидности может понести значительные убытки в отношении своего капитала. Возьмем пример.

    Человек снова появляется на рынке, решает купить 100 ETH, а на другой стороне находится продавец, который продает 10 000 ETH. Когда транзакция состоится, оставшиеся 9 900 ETH должны быть выкуплены маркет-мейкером. И, как вы понимаете, он не сможет взыскать всю сумму.

    В результате многие поставщики ликвидности уходят с рынка в периоды высокой волатильности. Это опять же связано с тем, что они могут понести серьезные потери личных средств. Следовательно, если вы не можете закрыть позицию из-за отсутствия ликвидности, это может означать одно: маркет-мейкер покинул рынок.

    Если вы хотите проверить, участвует ли маркет-мейкер в торговле, вы можете посмотреть спред и цену актива. В случае, если спред узкий, а цена актива находится в боковом направлении, мы можем сделать вывод, что поставщик ликвидности на месте. Если спред велик, а цены на активы чрезвычайно нестабильны, маркет-мейкеры отказываются от торговли.

    При этом ситуация на фондовом рынке анализируется не в обычном для трейдера горизонтальном варианте, а в вертикальном. Поставщики ликвидности также имеют доступ к книге заказов, где они могут видеть покупку и продажу активов, а также список отложенных ордеров, фиксацию прибыли и остановку убытков. Это дает им возможность правильно понимать настроения рынка, а также хорошо выполнять свои обязательства: обеспечивать ликвидность и небольшой спред.

    В чем смысл деятельности?

    Маркет-мейкеры выполняют одни и те же функции на всех финансовых платформах: акции, товары, иностранная валюта, рынок деривативов и Forex.

    Выделен ряд обязанностей этих субъектов.

    1. Поддержание котировок инвестиционных товаров в диапазонах цен.

    Дело в том, что биржа заинтересована в совершении как можно большего количества транзакций. И как показывает статистика, максимальный объем ликвидности приходится на узкие ценовые диапазоны.

    2. Предоставьте двусторонние котировки.

    Другими словами, институциональный маркет-мейкер работает против рыночного тренда. Когда на бирже доминируют «бычьи» покупатели, такой игрок продает активы. Наоборот. С силой медвежьих продавцов маркет-мейкер покупает.

    Игра на Форекс

    3. Обеспечить дополнительную ликвидность.

    Работая над определенным инструментом, продавцы и покупатели создают разное количество лотов. Задача маркет-мейкера — обеспечить объем, необходимый для согласования спроса и предложения.

    Например, в книге заявок на привилегированные акции Транснефти складывается следующая ситуация: 45 лотов выставлены на покупку, 50 — на продажу. В этом случае маркет-мейкер обязан компенсировать разницу и поставить 5 лотов.

    4. Гарантировать минимальный спред.

    Многие участники рынка считают эту задачу основной. Спред — это разница между лучшей ценой покупки и продажи актива. Именно маркет-мейкеры создают ситуацию, когда эта разница составляет один или несколько пунктов.

    Работу маркет-мейкеров на финансовом рынке легко увидеть. Обратите внимание на котировки в книге заказов для случайно выбранного актива. Например акции Россети. Вы сразу увидите большое количество крупных, ровных партий как вверху, так и внизу книги заказов. Например, 250, 500 или 800 штук. Довольно часто авторство таких приложений не вызывает сомнений.

    Для чего он нужен?

    В обмен на определенные комиссии биржи MM управляет движением цен и поддерживает ликвидность, удовлетворяя спрос, а также поддерживает цены примерно на том же уровне, который согласован с биржей, не давая ей кудахтать.

    Для маркет-мейкера это, конечно, не очень выгодно: цена растет, но он должен сдерживать это, выставляя убыточные заявки на продажу для удовлетворения растущего спроса. Когда цена падает, он размещает заказы на покупку, снова выравнивая колебания.

    В то же время возможны спекуляции: маркет-мейкер имеет доступ не только к стеку лимитных ордеров, который видят все трейдеры, но и к фиксации прибыли и остановке убытков, например, видеть полную картину того, где и какие «ставки» «трейдеры размещают и куда пойдет цена. В случае с ZPIF FPR Freedom Finance видит всех трейдеров: не только тех, кто находится в книге заказов, но в целом всех тех, кто разместил ордера.

    Мое видео по этой теме

    Задача маркет-мейкера по умолчанию — совершать наиболее прибыльные сделки для всех, то есть позволить цене расти или падать до уровня, при котором все ордера будут выполнены. Или, если таких продавцов и покупателей нет, то действуйте в их роли самостоятельно. Примечание: если вы видите заказ на продажу или покупку 1111 акций закрытого инвестиционного фонда FPR, это маркет-мейкер.

    Этот ордер всегда падает, иногда он перемещается, когда маркет-мейкер отпускает цену, но чаще он всегда падает с двумя котлетами сверху и снизу. Иногда из-за большого количества приложений дробления их не видно, но они есть. Если вы заметили, знайте, что это маркет-мейкер, который держит или поддерживает цену.

    Маркет мейкер регулирование цены

    Особенностью маркет-мейкинга является то, что маркет-мейкер может удерживать котировки как в направлении покупки, так и в направлении продажи одновременно по финансовому инструменту. Это обеспечивает более плавное движение цены и закрывает ценовые разрывы.

    Обмен стекла

    Если вы посмотрите на книгу заказов (изображенную выше), в которой показаны лимитные ордера продавцов и покупателей, вы можете быть уверены, что среди этих лимитных ордеров есть ордера маркет-мейкера. Если маркет-мейкер удалит свои лимитные ордера, книга ордеров больше не будет загружаться, и появятся уровни, на которых ордеров нет вообще.

    READ  Как заработать деньги подростку в интернете?

    Каков правовой статус маркетмейкеров

    Комиссия по ценным бумагам США определила маркет-мейкеров как компании, которые соглашаются покупать или продавать ценные бумаги по определенной цене на регулярной основе. Компания сама несет ответственность за риски.

    Маркет-мейкер и биржа — разные юридические лица. Заключенное между компаниями соглашение определяет основы и принципы работы.

    Принцип работы и функции маркетмейкера

    Маркет-мейкеры ежедневно проводят огромное количество транзакций, являясь крупным посредником при покупке и продаже. Вы купили или продали акции Лукойла за секунды — скорее всего, один из маркет-мейкеров выступил в качестве контрагента по сделке.

    Они доступны как в иностранной валюте, так и на бирже: в первом случае объем торгов валютными парами намного выше, но фондовый рынок предполагает количество ликвидных ценных бумаг. Основных валютных пар не более десятка, ликвидных акций первого эшелона на Московской бирже не менее 30. На американских биржах есть как минимум на порядок более ликвидные акции.

    Основной доход маркет-мейкера — это «зарплата» биржи. Это происходит несмотря на то, что маркет-мейкеры получают все заказы на покупку и продажу ценных бумаг от других участников. Лимитные ордера также видны обычным участникам торгов в книге ордеров, но маркет-мейкер «видит» рынок более глубоко, включая отложенные стоп-лоссы и ордера тейк-профита. В результате он получает «книгу специалиста», которая становится основой для торговли

    Исходя из вышеизложенного (а также из названия) некоторые полагают, что маркет-мейкеры «создают» рынок, то есть каждый маркет-мейкер знает, куда пойдет цена.

    Но во-первых, существует множество маркет-мейкеров, и необходим глобальный сговор, чтобы управлять ценой хотя бы одного актива. Только крупнейшие маркет-мейкеры теоретически могут влиять на цену, используя большое количество активов. Во-вторых, основная функция маркет-мейкера — предотвращать ценовые разрывы путем противодействия рынку, например, гарантировать продажу акций (покупку другим участникам), когда цена сильно растет, когда все хотят покупать.

    При объявлении котировок маркет-мейкер не может открывать торговые счета и изменять рыночные параметры. Следовательно, чтобы зарабатывать деньги, маркет-мейкер должен быть успешным спекулянтом и, в отличие от последнего, вынужден входить на рынок не по своему усмотрению, а постоянно. Потенциальный убыток от таких акций иногда может быть значительно больше, чем прибыль, полученная от спреда при перепродаже приобретенного актива другому участнику. Но, как уже отмечалось, цель маркет-мейкера — поддерживать ликвидность актива, а не зарабатывать деньги на его движении.

    Кто может стать маркет-мейкером?

    Статус маркет-мейкера может получить любой трейдер. И чтобы поддерживать это состояние, необходимо каждую торговую сессию выполнять свои функции. Исходя из минимального объема заявок, зная размер гарантии по 1 контракту, можно рассчитать необходимые средства на эту деятельность.

    Самый простой способ — стать маркет-мейкером на биржах криптовалют. В этой отрасли каждый, кто торгует лимитными ордерами, считается маркет-мейкером. Разместите заказ на покупку 0,001 биткойнов в стакане, и вы с полным основанием можете считать себя маркет-мейкером.

    Какие обязательства на себя принимает

    Маркет-мейкер выбирает разные типы облигаций. Но главное напрямую связано с функцией — обеспечивать ликвидность. Все основные обязанности заключаются в следующем:

    • Сбор заказов на конкретный инструмент.
    • Заказать анализ.
    • Выполнение операций.
    • Информируйте участников рынка о котировках.
    • Посредничество.
    • Прикрепите предложения к книге заказов.

    Маркет-мейкер принимает на себя обязательство держать инструмент в заданном коридоре. Это позволяет увеличить объем сделок и повысить конечную доходность.

    Повышение цен для этих участников рынка — прямая потеря. Поэтому маркет-мейкеры часто играют против тренда. На бычьем рынке они открывают короткие позиции, на медвежьем — начинают покупать.

    Что такое сетевой маркетинг и как он работает

    Что еще почитать:

    Маркетмейкеры и специалисты: в чем разница?

    Многие биржи используют систему маркет-мейкеров, каждая из которых конкурирует друг с другом, чтобы установить лучшую ставку или предложение, чтобы выиграть бизнес по поступающим заказам. Но у некоторых, например, у Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), вместо этого есть специализированная система. По сути, специалисты — одинокие маркет-мейкеры, обладающие монополией на поток заказов на определенную акцию или ценные бумаги. Поскольку NYSE является аукционным рынком, заявки и заявки подаются инвесторами на конкурсной основе. Специалист публикует такие предложения и запросы (бид-аск) для всего рынка, чтобы они были представлены точно и своевременно. Они также следят за тем, чтобы всегда удерживалась лучшая цена, что все рыночные сделки выполнялись и что этот ордер оставался на полу.

    Специалист также должен каждое утро устанавливать цену открытия акции, которая может отличаться от цены закрытия предыдущего дня в зависимости от новостей и событий в нерабочее время. Специалист определяет правильную рыночную цену, исходя из спроса и предложения.

    Теперь о «нюансиках»

    Теоретически маркет-мейкер не должен быть аффилирован с компанией, ценные бумаги которой торгуются. Например, Сбербанк не может иметь самого Сбербанка в качестве маркет-мейкера. Freedom Finance не может быть продавцом Freedom Finance. Но поскольку ЗПИФ ФПР формально принадлежит не Freedom, а управляющей компании Восток-Запад и не является активом Freedom Finance, последняя имеет возможность быть Martmaker, то есть.

    Принимая во внимание, насколько активно Freedom Finance в прошлом году активно приглашала людей в ZPIF FPR, мы понимаем, что есть определенный интерес и люди, связанные с ним. И хотя формально эта бумага не принадлежит Freedom Finance, он все же, мягко говоря, видит ее «несколько иначе», чем если бы вместо нее был другой маркет-мейкер.

    Freedom Finance как маркет-мейкер имеет возможность не только контролировать цену, но и влиять на нее. Что вызывает определенные мысли. Вспомните историю февраля, когда блогеры разогнали курс акций на 30% выше расчетной стоимости акции.

    По идее, маркет-мейкер должен все это сократить, а также вынужден нейтрализовать этот поток. Однако этого не произошло, из чего можно сделать вывод, что Freedom, условно используя свое положение маркет-мейкера для собственной безопасности, может влиять на цену. Все эти дополнительные проблемы и прочие жесты рядовых инвесторов в целом ничего не значат — они явно заставляют цену колебаться, но не настолько, насколько позволяет Freedom.

    Если бы он позволил бумаге упасть, она упала бы до тысячи, если бы он позволил ей вырасти до 4000+, был бы рост. Таким образом, вы должны иметь в виду, что Freedom также принимает участие в текущих колебаниях, и поэтому следует внимательно следить как за ее положением, так и за тем, что она говорит о фонде IPO.

    Нет нужды полагаться на «чистую руку рынка»: рынок здесь не осядет, а управляющая компания, которая постоянно выпускает (или не выпускает дальнейшие сделки), выходит из IPO, что увеличивает свой размер финансировать за счет прямых инвестиций — и, конечно, Freedom Finance, причем не через компанию Восток-Запад, а напрямую, как маркет-мейкер.

    Я много раз наблюдал ситуацию, когда цена очень сильно росла, и маркет-мейкер продал все — либо исходя из своих собственных соображений, либо на основе сделки с биржей, чтобы цена не повышалась слишком сильно и не делала этого не опускаться слишком сильно. Что касается обратной стороны, то она понятна, потому что иначе инвесторы побегут за бумагой, это будет непрезентабельно. Почему им не разрешают подниматься вверх, до сих пор не очень понятно. Думаю, достаточно одного плана заговора.

    Источники

    • https://tlap.com/marketmeykeryi-na-foreks/
    • https://investprofit.info/market-maker/
    • https://ardma.ru/finansy/treyding/marketmeyker/
    • https://InvestorIQ.ru/trejding/market-maker.html
    • https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/market-mejker.html
    • https://wbcc-club.com/market-meyker/
    • https://ATAS.net/ru/obemnyj-analiz/teoriya-rynka/market-meykery-pravda-i-mify/
    • https://hub.forklog.com/kto-takie-market-mejkery-i-chem-oni-zanimayutsya/
    • https://vc.ru/finance/235162-kto-takoy-market-meyker-na-birzhe

    [свернуть]